Lors de ses Assemblées annuelles tenues à Bangkok cette semaine, le Fonds monétaire international a publié ses Perspectives économiques régionales pour l'Afrique subsaharienne. Verdict : une croissance projetée à 4,5 % en 2026 et 2027, dépassant la moyenne mondiale. Mais derrière ce chiffre rassurant, le FMI alerte sur un endettement structurel qui grève les marges de manœuvre.
4,5 % : une résilience qui masque des trajectoires très contrastées
La croissance de 4,5 % projetée par le FMI pour l'Afrique subsaharienne en 2026 et 2027 constitue en apparence un signal positif : elle dépasse la moyenne mondiale attendue sur la même période. Mais les économistes du Fonds tempèrent immédiatement ce résultat : cette moyenne « masque des trajectoires contrastées ».
D'un côté, les pays de l'UEMOA — Côte d'Ivoire, Sénégal, Bénin en tête — maintiennent une croissance supérieure à 6 % depuis plusieurs exercices, portés par leurs réformes structurelles et leurs investissements dans les infrastructures. De l'autre, l'Afrique du Sud enregistre une croissance inférieure à 2 % depuis 2023, plombée par ses difficultés énergétiques et ses tensions sociales. Le Nigeria, l'Angola et plusieurs pays de la CEMAC peinent à retrouver un rythme soutenu.
Le seuil de 6 à 7 % : la cible que l'Afrique ne franchit pas encore
Les économistes s'accordent sur un chiffre : pour absorber l'arrivée annuelle de jeunes actifs sur le marché du travail, l'Afrique subsaharienne devrait croître à un rythme de 6 à 7 % par an. Le 4,5 % projeté, aussi solide soit-il dans le contexte mondial actuel, reste insuffisant pour absorber le dividende démographique de la région.
Le FMI recommande dans ce contexte de poursuivre l'ajustement budgétaire, de mettre de côté les recettes issues des matières premières en période de hausse des prix, de protéger les populations vulnérables et de créer les conditions d'un investissement privé plus soutenu.
La dette : plus d'une vingtaine de pays en zone rouge
Le tableau reste préoccupant du côté de l'endettement. Plus d'une vingtaine de pays subsahariens sont classés en surendettement ou à risque élevé selon les analyses conjointes FMI-Banque mondiale. Dans plusieurs capitales, le service annuel de la dette dépasse désormais les dépenses de santé et d'éducation cumulées — une situation socialement intenable à moyen terme.
Les marchés obligataires se sont partiellement rouverts en 2024 pour la Côte d'Ivoire, le Bénin, le Kenya et le Sénégal, mais à des taux nettement supérieurs à ceux de la décennie précédente. La sécurité dans les pays de l'AES (Mali, Burkina Faso, Niger) aggrave encore les perspectives dans cette sous-région.
Pourquoi c'est important
Pour les économies de l'Océan Indien, les perspectives du FMI constituent un baromètre direct. Maurice, Madagascar, les Seychelles et les Comores font partie de l'espace subsaharien : leurs performances et leurs accès aux financements internationaux sont directement corrélés à ces tendances régionales. La bonne résistance globale ouvre des opportunités d'investissement ; la montée des risques d'endettement invite à la prudence dans les stratégies de financement public des États de l'OI.