Malgré une injection de 125 millions de dollars entre janvier et le 22 octobre 2026, la Banque de Maurice (BoM) n'est pas parvenue à dissiper la pénurie de devises qui paralyse les guichets des banques commerciales et des bureaux de change. Les importateurs s'impatientent, et la question des distorsions structurelles du marché des changes s'invite au cœur du débat économique.
125 millions de dollars injectés — et toujours pas assez
La BoM a mobilisé 125 millions de dollars entre le 1er janvier et le 22 octobre 2026 pour soutenir la liquidité en devises sur le marché local. Une enveloppe considérable, qui traduit la volonté de la Banque centrale de tenir le marché. Pourtant, sur le terrain, les opérateurs économiques continuent de dénoncer un accès difficile aux dollars et aux euros. Les bureaux de change affichent régulièrement des ruptures de stock, et les délais de traitement pour les entreprises importatrices s'allongent.
Selon les sources de Defimedia, la situation reste tendue malgré les assurances répétées de la BoM. « Le marché des changes est sous surveillance rapprochée », a rappelé la Banque centrale, en reconnaissant l'existence de tensions persistantes sur la distribution des devises.
La BoM dans une position inédite : elle achète plutôt qu'elle ne vend
L'une des évolutions les plus frappantes de l'année 2026 est la posture atypique adoptée par la BoM. Contrainte par la dynamique du marché, l'institution s'est retrouvée à plusieurs reprises dans la position d'acheter des devises plutôt que d'en vendre — une inversion de rôle qui illustre la complexité de la situation. L'objectif reste la stabilité de la roupie mauricienne face aux turbulences mondiales, mais les moyens d'y parvenir révèlent les limites des mécanismes conventionnels.
Les réserves extérieures de Maurice dépassaient Rs 415 milliards début 2026, un matelas confortable en apparence. Mais les économistes pointent un écart croissant entre la solidité des indicateurs macro et la réalité de l'accès aux liquidités au guichet. Des distorsions structurelles — notamment le différentiel entre taux officiel et conditions réelles d'accès — alimentent la frustration des opérateurs.
Les importateurs en première ligne
Ce sont les entreprises dépendant des importations — énergie, matières premières, équipements industriels — qui subissent de plein fouet les effets de la pénurie. Des retards de paiement aux fournisseurs étrangers, des surcoûts liés aux taux pratiqués en dehors des circuits officiels, des délais d'approvisionnement allongés : la chaîne d'impact est directe et documentée. Plusieurs analystes économiques appellent désormais à « corriger les distorsions à l'origine de la pénurie » (AllAfrica, septembre 2026), en réformant en profondeur les mécanismes de distribution des devises.
Pourquoi c'est important
Pour une économie aussi ouverte que celle de Maurice — où les importations représentent une part significative du PIB — l'accès aux devises n'est pas une question technique : c'est le nerf de la guerre commerciale. Une pénurie prolongée fragilise les marges des importateurs, renchérit les coûts de production et peut alimenter l'inflation. Dans un contexte où la croissance a déjà été révisée à 3 % et l'inflation maintenue à 5,5 %, la stabilité du marché des changes est un indicateur central pour la confiance des investisseurs. La BoM est attendue sur des solutions structurelles, au-delà des injections ponctuelles de liquidités.