La trajectoire économique de Madagascar pour 2026 reste difficile à lire. L'État malgache a revu sa prévision de croissance à la baisse, à 3,8 %, contre les 4,8 % inscrits dans la loi de finances initiale. Un ajustement significatif, qui contraste avec l'optimisme affiché par certaines institutions — la Banque Centrale projette toujours 5,1 % — et qui révèle les tensions qui traversent l'économie malgache en cette fin d'année.
Un environnement plus difficile que prévu
La révision à la baisse reflète la conjonction de plusieurs facteurs : ralentissement des recettes fiscales, impact des aléas climatiques sur les productions agricoles et minières, tensions sur les prix des produits importés et fragilités structurelles persistantes. L'île Grande, malgré son potentiel exceptionnel en ressources naturelles, peine à transformer ses atouts en croissance soutenue et inclusive.
Le secteur extractif, pourtant en mutation avec les réformes du code minier engagées en 2025, n'a pas encore produit les effets attendus sur la croissance globale. Les investisseurs étrangers, attentifs à la stabilité réglementaire et à la transparence, attendent des signaux plus clairs avant d'accélérer leurs engagements.
Des points d'optimisme réels
La situation n'est pas uniformément sombre. Le tourisme repart à la hausse, avec des arrivées en progression de 12 % au premier trimestre 2026 — une dynamique que l'île entend capitaliser pour atteindre un million de visiteurs d'ici 2028. Le secteur minier, notamment le graphite, se positionne comme un fournisseur stratégique pour les batteries européennes. Et la déclaration de 2026 comme année de la productivité par le ministère du Développement du Secteur Privé envoie un signal politique clair vers le monde des affaires.
Pourquoi c'est important
Madagascar est l'économie la plus grande de l'arc insulaire de l'Océan Indien en population et en superficie. Sa trajectoire économique détermine en partie celle de toute la région. Un pays qui oscille entre 3,8 % et 5,1 % de croissance selon les estimations, c'est un pays qui doit encore trouver la stabilité institutionnelle et réglementaire capable de transformer son potentiel en réalité économique durable.