La Banque Centrale des Comores a publié les résultats de son troisième appel d'offres de Bons du Trésor de l'année, daté du 29 juillet 2026. Le résultat est encourageant : l'émission a été surcouverte à 153,33 %, signe d'un appétit réel du secteur bancaire local pour les titres souverains comoriens.
Les chiffres de l'adjudication
L'émission portait sur 1,5 milliard de francs comoriens (FC), soit 1 500 Bons du Trésor d'une maturité de 28 jours. Deux établissements financiers ont soumis des offres lors de l'adjudication. Le taux moyen pondéré (TMP) de l'opération ressort à 4,73 %, avec un taux maximum accepté de 5,0 %. Cette maturité courte (un mois) reflète la prudence du Trésor dans le développement progressif d'un marché intérieur des capitaux.
Un marché en construction
L'émission du 29 juillet est la troisième de l'année 2026 pour les Comores. La précédente, datée du 23 juin, avait également été bien accueillie. Cette régularité dans les émissions signale la volonté du Trésor comorien de développer un instrument de financement interne, réduisant ainsi la dépendance aux concours extérieurs pour couvrir les besoins de trésorerie de court terme.
Le marché interbancaire comorien est encore étroit — deux souscripteurs sur cette émission — mais la couverture à 153 % indique que la liquidité disponible est supérieure à ce que l'État sollicite. Un signal positif pour l'approfondissement progressif du système financier local.
Pourquoi c'est important
Pour un archipel dont le système financier reste peu développé, la mise en place régulière d'émissions de Bons du Trésor constitue une étape structurante. Elle habitue les acteurs bancaires à prêter à l'État sur des bases de marché, crée un taux de référence local, et pose les fondations d'une courbe des taux qui pourra, à terme, faciliter les émissions à plus long terme. C'est la condition préalable à tout développement d'un marché obligataire comorien digne de ce nom.